Как работают пулы ликвидности

В мире децентрализованных финансов (DeFi) одним из наиболее важных аспектов здоровой экосистемы является ликвидность. Без ликвидности не может быть рыночной активности, а без рыночной активности не может быть справедливых и доступных цен активов. Одним из способов получения ликвидности в мире DeFi является использование пулов ликвидности.

Пулы ликвидности - это инвестиционный инструмент DeFi, который не зависит от традиционных маркет-мейкеров, обладающих большим капиталом. Если на традиционных рынках биржевые стаканы работают, то на криптовалютных рынках взимается комиссия, что затрудняет маркет-мейкерам прибыльное предоставление ликвидности. Если вы станете поставщиком ликвидности, внеся свои токены в пул ликвидности, вы сможете торговать как маркет-мейкер и получать вознаграждение за собранные комиссии от всей торговой деятельности.

Давайте рассмотрим, как работают пулы ликвидности в WX.Network.

В сентябре 2022 года APY (годовая доходность) за предоставление ликвидности для торговой пары USDC/USDT на WX.Network достигала 43%. Потребность в пулах ликвидности исходит от участников рынка, нуждающихся в доступной ликвидности для обмена USDC на USDT или наоборот. Пользователи, владеющие как USDC, так и USDT, могут внести свой вклад в формирование рынка, размещая свои токены в пуле ликвидности и получая взамен до 43% APY. 

После внесения своих токенов USDC и USDT в пул ликвидности пользователи получают LP-токен "USDCUSDTLP", представляющий их долю токенов в пуле. Когда пользователи выходят из пула, их токен LP сгорает в обмен на токены, которые они первоначально внесли, плюс вознаграждение, начисленное за предоставление ликвидности. Чем больше пул, тем больше комиссий он будет генерировать и тем больше вознаграждений будет выплачиваться поставщикам ликвидности.

Доход поставщиков ликвидности может поступать из различных источников, таких как процент от торговых комиссий платформы и вознаграждение за стейкинг, пропорциональное времени, на которое они готовы предоставить свою долю в качестве ликвидности в протоколе.

Награды за фарминг доходности

Вознаграждения, получаемые от пулов ликвидности, могут поступать из двух источников:

1. Бонусная доходность, которую предлагает протокол для стимулирования пользователей к предоставлению ликвидности 
2. Комиссии, полученные от участников рынка, осуществляющих операции по обмену 
    

Фарминг доходности - это извлечение выгоды из таких вознаграждений, что создает беспроигрышный сценарий для пользователей и протоколов DeFi. Поставщики ликвидности получают доходность в виде токена управления или токена доходности, а протоколы получают децентрализованную ликвидность. Чем большую долю ликвидности поставщик внес в пул, тем большую доходность он может получить от него. Фарминг доходности стал популярной стратегией пассивного дохода для тех, кто знает, как воспользоваться преимуществами вознаграждения пулов ликвидности.

При нынешнем всплеске популярности фарминга доходности важно провести собственное исследование и понять основы, прежде чем принимать в нем участие. Вот некоторые вопросы, которые вам следует учесть:

• Стимулы: Чем мотивирован этот проект? Что получают поставщики ликвидности? Как долго будут действовать стимулы? Устойчив ли проект без них? 
• Комиссии: Существуют ли у протокола какие-либо комисси? Каков их размер? Куда идут эти доходы? 
• Токеномика: Как распределяются токены? Как протокол справляется с инфляцией? Существует ли механизм выкупа/сожжения? 
• Управление: Кто принимает решения по протоколу? Насколько он децентрализован? Какие процессы предусмотрены для участия сообщества? 
• Уровень риска: Какие риски связаны с этим проектом? Обеспечен ли он с избытком? Что будет в случае обвала курса? 
   

Прежде чем приступить к фармингу доходности на какой-либо платформе, обязательно ознакомьтесь с основами работы протокола и связанными с ним рисками. Проведя небольшое исследование, вы сможете увидеть возможности для фарминга, которые соответствуют вашему профилю риска и помогут вам получить дополнительный доход.

Когда формируется новый пул ликвидности, обычно доходность поступает от стимулирующих механизмов протокола. После запуска протокол как правило оставляет небольшой процент от общего объема токенов в качестве стимула. Самые первые поставщики ликвидности получают выплаты в нативных токенах в качестве вознаграждения за создание ликвидности для протокола.  

После того как пул ликвидности набирает популярность, вознаграждение переходит от стимулирования к предоставлению услуг. Обычно для каждого пула устанавливается определенная плата, которая принимается в качестве комиссии протокола. Комиссии, полученные от торговой активности в этих пулах, пропорционально перераспределяются между поставщиками ликвидности, входящими в этот пул, и становятся источником дальнейшей доходности.

Поставщики, которые предоставляют ликвидность на ранних этапах, владеют большей долей пула и могут получить большее вознаграждение. По мере того как количество поставщиков ликвидности и объем ликвидности в пуле увеличиваются, доходность, получаемая каждым поставщиком, уменьшается. В конце концов, фермеры доходности могут выйти из своей позиции и перераспределить свои средства в другие пулы.

Риски предоставления ликвидности

Хотя пулы ликвидности могут быть отличным способом получения пассивного дохода, важно понимать риски, связанные с предоставлением ликвидности. Возможно, самым большим риском являются непостоянные убытки. Они возникают, когда цена токенов в пуле меняется, и один токен становится более ценным, чем другой. Это приводит к тому, что поставщики ликвидности продают свой менее ценный токен, чтобы купить более дорогой, неся при этом убытки. 

Если кратко, то непостоянные убытки иллюстрируют разницу между тем, насколько больше имели бы поставщики ликвидности, если бы просто держали свои токены вместо того, чтобы предоставлять ликвидность в пуле. 
Это происходит, когда цена инвестированного токена в пуле ликвидности изменяется по отношению к другому в любом направлении. Чем больше это изменение, тем больше непостоянные убытки. Такие убытки называются непостоянными или нереализованными, поскольку они не регистрируются до тех пор, пока токены не будут изъяты из пула ликвидности. 

Убытки становятся необратимыми только в том случае, если поставщик ликвидности решает вывести ликвидность из пула. Другими словами, если вы решите изъять средства, то в какой-то момент, когда один из токенов упадет в цене, их стоимость может оказаться меньше, чем на момент предоставления в пул, и убытки реализуются.

Непостоянные убытки - это неотъемлемый риск предоставления ликвидности в пулы, и он напрямую зависит от волатильности торговой пары. Чтобы минимизировать потенциальные убытки, пользователи могут инвестировать в стабильные пулы, такие как USDT/USDC. 

Но если непостоянные убытки могут лишить прибыли, то какой смысл поставщикам вообще предоставлять ликвидность? 

Чтобы ответить на этот вопрос, приведем следующие аргументы:

• Цена LP-токенов в любом случае постепенно растет со временем. Таким образом, держатели могут получить прибыль даже в случае непостоянных убытков, при условии, что непостоянные убытки будут меньше, чем рост цены LP-токенов на основе торговой деятельности.
• Стейкинг LP-токенов дает вознаграждение в токенах WX. 
• Стейкинг токенов WX обеспечивает дополнительное вознаграждение в токенах WX и одновременно увеличивает вознаграждение за стейкинг LP-токенов во всех пулах.

Все эти источники дохода делают инвестирование в пулы ликвидности очень выгодным и в большинстве случаев могут полностью покрыть непостоянные убытки.

Пулы WX.Network

В настоящее время Waves предлагает пользователям несколько различных пулов для предоставления ликвидности и получения вознаграждения. Пул EGG/USDC предлагает гораздо более высокую доходность, чем другие пулы, но высокая волатильность пары токенов означает повышенный риск непостоянных убытков для неопытных пользователей.

WX.Network также предлагает пулы с более низкой доходностью - и риском - которые обеспечивают более стабильную прибыль без активного управления. Пулы USDC/USDT и USDT/USDC имеют наименьший риск, так как цена на стейблкоины колеблется очень незначительно, и риск непостоянных убытков очень мал. 

Стоит отметить, что пулы со стейблкоинами подвержены риску отвязки от курса, или депега. Стейблкоины уязвимы к депегу в зависимости от того, как они устроены. Депег возникает, когда цена стейблкоина опускается ниже цены актива, к которому он привязан, в течение длительного периода времени. 

Ознакомьтесь с нашим обзором стейблкоинов, чтобы узнать больше о различных типах и их компромиссах.

Финансовый Фронтир

Предоставление ликвидности с использованием различных токенов в разных комбинациях связано со спектром компромиссов между рисками и выгодой. Как и любая передовая технология - это совершенно новый способ инвестирования, и делать это следует с осторожностью и знанием дела.

Обычно при работе с пулами ликвидности Waves.Exchange риски диверсифицируются путем распределения портфеля по пулам ликвидности как с высокой доходностью и APY, так и с более низкой доходностью и APY. Диверсификация портфеля минимизирует риски, сохраняя при этом потенциал для существенного роста. 

Протоколы Waves.Exchange и поставщики ликвидности, поддерживающие его пулы, разделяют риски и выгоды, связанные с созданием фундамента децентрализованной криптоэкономики будущего.

Посетите страницу пулов ликвидности WX.Network, чтобы найти тот, который соответствует вашим требованиям к уровню допустимого риска, и начать получать вознаграждение уже сегодня.